16.08.2011
BORYAD`dan yatırımcılara uyarı!!!
![]("http://www.bigpara.com/i/55big/imkbborsa2.jpg")
Borsa Yatırımcıları Derneği (BORYAD), bedelsiz sermaye artırımı yapan şirketlerin endekse göre getirileri değerlendirildiğinde, artırım beklentisi nedeniyle endekse göre primlenen şirket hisselerinin, artırım sonrasında endekse göre düşüş trendine girdiğinin görüldüğünü
Dolayısıyla, bedelsiz sermaye artırımına giden şirketlerin hisselerini ellerinde bulunduran yatırımcıların, ilerleyen günlerde bu hisselerin getiri performanslarında düşüş olabileceğini de göz önünde bulundurmaları gerekiyor.
İMKB'de bedelsiz hisse senedi bölünmelerinin araştırıldığı BORYAD dergisinin Kasım sayısında, finans teorisine göre para bozdurmaktan farklı bir şey olmayan bedelsiz sermaye artırımlarının, bazı açılardan şirketlere avantaj sağladığı belirtildi.
Son 3 yıl içerisinde en yüksek bedelsiz bölünme açıklayan şirketler incelendiğinde, Mutlu Akü'nün 2005 yılındaki yüzde 2 binlik bedelsiz sermaye artırımı ile zirvede olduğu, bu şirketi yüzde bin 738 ile Beşiktaş Futbol Yatırımları, yüzde bin 231 ile Tek-Art Turizm ve yüzde bin ile Alarko Holdingin izlediği bildirildi.
Listenin alt sıralarında ise yüzde 242 ile İş Yatırım, yüzde 222 ile Soda Sanayi ve yüzde 211 ile Lüks Kadife'nin yer aldığı kaydedildi.
Bedelsiz sermaye artırımlarının yatırımcılar üzerindeki etkisinin büyük olduğu, bu yönde bir adım atacağını açıklayan şirketlerin, bu açıklamalarından önceki ve sonraki dönemlerde hisse senedi fiyatlarında büyük farklılıkların göze çarptığı görüşü ifade edilen araştırmada, bedelsiz sermaye artırımı yapmadan önceki 15 günlük ve bir aylık periyotlarda, ilgili şirket hisselerinin performanslarının endeksin üzerinde olduğu ve endeksin üzerindeki getirilerin de, şirket içinden sızdırılan bilgilerle işlem yapma (insider trading) kuşkusunu akıllara getirdiği belirtildi.
Dergiye göre son 3 yıl içerisinde en çok bedelsiz sermaye artırımında bulunan şirketlerin hisse senedi getirilerine bakıldığında, bu işlem öncesindeki 1 aylık periyotta yaklaşık yüzde 16,8 oranında, 15 günlük süreç içerisinde ise yüzde 13,2 oranında primlenme görülüyor.
Sermaye artırımından önceki 1 aylık süreçte listedeki 20 şirketten 6'sının hisse değerleri düşerken, 14'ünün primlendiği ifade edilen dergide, sermaye artırımını izleyen 6 ay içerisinde, listedeki 20 şirketten 15'inin hisselerinde kayıplar yaşandığına, 2005 ve 2006 yıllarında 7'şer şirketin, 2007 yılında ise 6 şirketin yaptıkları bedelli sermaye artırımıyla bu tabloda yerlerini aldığına dikkat çekildi.
Milliyet